5月15日郑棉主力开盘后快速回落，从15100元/吨附近跌破万五最低至14840元/吨，创出去年12月初以来近五个多月新低，距离前低14740元/吨仅一步之遥，伴随成交量和持仓量快速增加，显示空单大量入场。14日外盘受到基本面美棉墒情改善和巴西棉增产预期的影响，较大幅度下跌，其中主力7月合约盘中一度跌停并以跌停板收盘。
5月15日郑棉大幅下跌，一是受到14日外盘快速下跌的影响。基本面方面，全美墒情改善，春播工作进展顺利，播种进度快于去年和近五年平均，叠加巴西棉花产量预期上调至364万吨高位，使棉花丰产预期增强。同期美国公布4月份PPI数据，高于预期和前值令市场对9月份美联储降息预期下降，鲍威尔随后也表态将在更长时间内把利率维持在高位，均对美国经济复苏和棉花消费形势施压。受此影响美棉主力也是近期7月合约跌停，显示棉价近中期压力较大。二是当前国内纺织市场进入传统淡季，产销低迷。随着棉价快速回落，虽然近期纱线价格总体降幅不及棉花，但下游销售速度明显放缓，纺企成品库存逐渐累积，流动性缺失对产业的影响日益显现，局部有下调开机，降价促销等情况，且与棉价回落形成负向互动。三是近期国内经济形势和中美经贸关系也从外围施压。国内房地产市场继续放开限购，但成交仍偏低迷，同时国家明确5月底将发行超长期特别国债提振经济，总体仍然指向当前消费形势较为低迷，经济增长动能不足，货币宽松程度有限。14日拜登政府宣布对价值180亿美元中国进口商品征收新关税税率，其中对电动汽车征收四倍关税，违背拜登总统“不寻求打压遏制中国发展”“不寻求与中国脱钩断链”承诺，严重影响双边合作氛围，也令对中美经贸关系较为敏感的棉花品种承压回落。
