郑棉期货
2月10日，产业面偏弱运行，郑棉增仓小幅震荡，CF2505合约开盘13605元/吨，盘终上涨40点报收于13635元/吨。新棉加工基本结束，公检也接近尾声，商业库存维持高位，下游陆续复工，但多为节前订单，节后订单尚未明朗，纺企观望心态浓厚。整体看，短期价格无明显驱动。或将延续震荡走势·
棉价跟踪
2月10日，进口棉到港均价(7指数)75.40美分/磅，较8日跌0.38美分/磅，折14关税进口成本(不含港杂费)13154元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)14001元/吨;国内3128棉均价(B指数)14731元/吨，较8日张5元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14830元/吨，较8日张10元/吨;国家棉花基差指数CICottonJ(CF2505)649元/吨，较7日涨4元/吨。
棉市要闻
国内棉市:据部分棉花贸易企业、疆内轧花厂反馈，2月上旬以来国内棉花交投延续春节前的清淡、有价少市局面，少里成交和出货集中在河南、山东、湖北、安徽、江苏等内地库。一方面，截止2月10日前，除部分规模以上纺企复工复产率相对偏高外(大厂大多棉花、涤纶短纤等原料充足，再加上有1%关税棉花进口面额“托底”，并不急于询价补库)，中小纱厂开工率参差不齐，一些用棉企业甚至将复工期推迟至正月十五之后，原料采购迟迟没有展开;另一方面，由于2024/25年度新疆/全国棉花产里同比增长幅度或显著高于之前部分机构预测，再加上特朗普宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，而且取消800美金的小额豁免政策，涉棉企业对中美贸易摩擦加剧的担忧升温，2024/25年度棉花消费或不及预期，消费终端观望气氛较浓。
从新疆棉报价来看，受上周郑棉主力CF2505合约先后收复13500元/吨、13600元/吨等关口的拉动，少数棉企上调报价50-100元/吨，测试棉纺织厂、棉花贸易商的反映，但大部分疆内加工企业棉价基差保持平稳，疆内外库皮棉挂单/报价注明“实盘可协商”，“买方市场”特征依旧
很突出。
从调查来看，近一周多来，疆内监管库少里低价棉花现货一口报价与基差点价基本相当甚至稍低，而“双29”及以上等级/品质高指标机采棉的一口价则明显高于基差点价，表明部分新疆个体、私人轧花厂操作上开启“留高升水，抛低指标”，加快资金回笼、皮棉清仓的节奏。阿克苏某轧花厂反馈，相较机采棉，春节后南疆手采棉因成本高企、预期民用棉企业采购“返场”及棉纺织行业“金三银四”即将到来等利好影响，报价上调的意愿高于机采棉。国际棉市:据青岛、张家港等地棉花贸易企业反馈，2月上旬以来受ICE棉花期货主力3月合约一度跌近65美分/磅及特朗普政府对中国进口商品加征10%关税(与之前各方预期基本一致)等的影响，港口保税、即期及3月船期外棉报价基差有小幅上调，其中美棉、澳棉调整空间稍大。从部分棉企业报价来看，2月9-10日，中国主港2-3月船期巴西棉 1-5/32(强力28/29GPT，马值3.7-4.9)基差集中在7.5-8.5美分/磅(对标ICE2503合约);2-5月船期巴西棉 1-5/32(强力30/31，马值3.7-4.9)基差则达到9-9.5美分/磅(对标ICE2505合约);而2-4月船期美棉31-3 36/37(强力28/28GET，马值3.5-4.9)基差则上张至13-14美分/磅。整体看，美棉资源美金报价与同指标巴西棉的价差较春节前略有护
大。2月10日，青岛潜保税巴西棉I1-5/32(强力28/29GPT，马值3.7-4.9)净重报价约74.06-75.46美分/磅，1%关税下直接进口成本约1312013365元/吨;而河南、山东、江浙等内地库3129B(断裂比强度28-30c/tex)新疆机采棉公重报价集中在14900-15150元/吨(含仓单，卖方负担出库费)，考虑净重、公重结算差异，目前通关巴西棉成本与新疆棉报价顺挂1800-2200元/吨，较春节前小幅放大100-200元/吨，但近一周多来港口保税库提货数里比较少，棉花库存总里居高不下。
