郑棉期货
2月11日，市场静待USDA月度供需数据，郑棉增仓冲高回落，CF2505合约开盘13660元/吨，尾盘减仓回落，盘终上张105点报收于13735元吨。下游企业陆续开工，订单情况变化不大，市场心态谨慎，等待终端恢复。整体看，棉市焦点转移至需求，等待下游订单下达，短期震荡思路对待。
纽约期货价格
2月10日，3月合约66.54美分，涨91点，5月合约67.71美分，张89点;成交量85413手，增加5371手;投机空头在美国农业部供需预测发布前回补推动棉价反弹，伴随油价和谷物市场的上张，IC棉花期货大幅收升。市场关注周二发布的USDA供需预测以及本周的美国通胀和要售数据，分析师预计本月报告或小幅下调美国和全球期末库存，供需预计不会有变化，本周末的ICC意向植棉面积将给棉花基本面提供新的指引。
棉价跟踪2月11日，进口棉到港均价(1指数)76.31美分/磅，较10日涨0.91美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)13313元/吨，折滑准税进厂成本(不含港杂费)14104元/吨;国内3128棉均价(B指数)14799元/吨，较10日张68元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14890元/吨;国家棉花基差指数CHCottonJ(CF2505)649元/吨，较10日持平。
棉市要闻
国内棉市:据部分棉花贸易企业、新疆长绒棉轧花企业反愦，2月上旬疆内外仓储库2023/24、2024/25年度长绒棉询价出库比较冷清，除少数正月初五前开机的大型棉纺织企业、贸易商偶尔询价外，大部分长绒棉企业挂单销售处于停滞状态，预计2月中下旬市场活跃度将有些收复，棉花加工企业陆续开工。
江苏常州某棉企表示，节前一些生产050S及以上高支纱的棉纺企业启动补库，河南、山东、江苏、湖北等地新疆长绒棉库存水平较1月上中旬有所下降，但出于美国对中国进口商品加征关税和国内市场“金三银四”回暖力度不及预期的担忧，长绒棉短期购销平淡。
从涉棉企业报价来看，虽然1月下旬以来郑棉开启震荡反弹节奏，但春节前后新疆长绒棉报价维持稳定，由于终端需求表现不理想，轧花、贸易商提价非常谨慎。2月10-11日，阿克苏地区监管库2024/25年度新花437/336级(或无主体品级)一口价集中在24500-25000元/吨(卖方包1-3个月汽运出库费);2023/24年度陈长绒棉一口价多在2200-23000元/吨。大部轧花厂、贸易商除注明“实单可议”外，协商后还包全额出库费(含铁路发运)。
阿瓦提县、沙雅县等地长绒棉加工企业反愦，考虑到近期棉籽销售价格连续上涨，加上2023/24年度陈棉冲中击减弱，新棉产销延续顺挂状态，但出货进度缓慢导致资金流趋紧，还货压力增加。
国际棉市:海关总署数据显示，2024年12月我国棉纱出口里3.22万吨，环比增加17.55%，同比增加64.49%。2024年1-12月，我国棉纱线出口量票计30.35万吨，同比增加28.3%。
值得注意的是，我国棉纱出口258及以下规格占比偏低(近几个月中国进口258及以下规格棉纱占比达到80%左右)，C408及以上普梳纱/精梳纱的占比超过六成。很显然，2024年以来，我国中高支纱、高西棉纱出口与粗支棉纱进口互补性越来越突出，尤其越南纱讲口占据关税、运输及原产地等一系列优势，单月虽然对中国出口占比持续超过50%，但中国对越南棉纱出口的增长幅度也同样强劲。对于2024年中国棉纱出口大幅增长近三成的原因，业内的分析可归纳如下:
是巴基斯坦对中国中高支棉纱进口持续增长。2023/24、2024/25年度巴基斯坦因国内棉花产里连续两年较大幅度下降，且皮棉等级、品质指标不够理想，为保证棉纱质里稳定、顺利接出口订单，只能通过大里进口棉花和采购中国棉纱达到目标。二是近两年货的美国、欧盟、日本等各国高支高附加值订单加快向东南亚、南美及其它地区转移，但又受到中高支棉纱/高支高密宽幅坯布等产能不足、质里稳定性欠缺等多方面制约，采购中国高配包漂纱(要求订单可朔源)成为最快捷、最有保障的手段。
三是2024年下半年人民币汇率宽幅波动，加上中美贸易摩擦加剧，导致棉纺织品服装产能加快向东南亚、中亚、美洲等各地转移，利于棉纱出口。从统计来看，2024年全年人民币对美元即期汇率从7.0920下跌至7.2988，累计下跌2068个基点，跌幅为2.9%。
