郑棉在月内上旬向上接近15500元/吨之后维持盘整态势，昨天夜盘因美棉走低拖累，叠加产业层面需求未见明显转好，交易重心承压下挫，目前位于15300元/吨一线波动运行。
从市场运行情况来看，国内新棉收购接近尾声，单日新增加工量维持在5万吨左右，前期大幅减产预期持续证伪，叠加前期进口棉订货大量到港，阶段性供应较为充裕。需求端受制于订单转好有限，纺企开机率稳中有降，陆续有企业选择降产能。随着新年假期降至，根据调研反馈情况来看，部分企业表示将延长假期时间甚至提前放假，下游产能或将于月底出现进一步压缩。除纺企库存累积产能下降之外，流通环节纱线库存持续高企，整体去化缓慢，这也将持续对于新增需求到来之后对上游的支撑力量形成压制。外围美国关键经济数据显示通胀压力意外上升，强化市场对于高利率仍将维持较长时间的预期，大宗商品市场也因此承压回落，对于棉市运行形成压制。
整体来看，目前市场处于前期利空充分交易而新增利空有限，但同时缺乏明确支撑的阶段性几步一徘徊，一方面是宏观层面偏暖信号释放、买卖双方两难之下选择的暂时按兵不动以及市场对于需求触底回升等因素带来的短期支撑，另一方面是下游高库存低利润缺订单的偏弱现实、供应阶段性宽松以及弱现实之下随着盘面反弹持续转弱的基差仍然换不来流动性等因素带来的反弹压力。但整体来看，在目前弱需求压力尚未完全释放和阶段性供需宽松矛盾仍在加剧的当下，棉价或仍面临反弹动力不足但下跌压力有余的困境。
具体来看，国内棉花现货市场皮棉现货价随期价下跌。部分新疆库对应CF405合约低杂基差价在600-1000元/吨；部分内地库新疆棉31级单28/单29对应CF401合约含杂3.0以内基差在800-1400元/吨。当前期货价格下跌，低点价位挂单增多，点价资源与一口价小批量成交。当前纺织企业新增订单一般，对皮棉原料采购继续随用随买。新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在15850-16300元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16350-16700元/吨。
国际方面，ICE期棉市场全面收跌。3月合约结算价81.05美分，跌95点；5月合约结算价81.80美分，跌76点。进口棉花现货价格跟随期货下调，M级指数报价在92.44美分/磅，较前一日下跌0.93美分。从进口棉船货基差报价情况来看，部分主流品种资源报价均较前一日未见明显调整，整体持续处于近三年来中等偏弱水平。从市场反馈情况来看，临近双节，下游少数企业零星采购备货，成交以巴西棉居多。总体来看，目前贸易商挂单极为有限，一口价资源更是有价无市，加之新棉不断到港，仓库近乎只进不出，处于爆仓状态。据悉，部分人民币澳棉资源一口价报17200元/吨左右，鲜有询价。
纺织方面，今日棉纱期货持稳略涨，现货保持平稳。近日棉价、纱价逐渐企稳，部分下游织造企业为年后生产少量备货，但采购规模十分有限。纺企反馈本周走货略有好转，虽然棉价已反弹一周有余，但纱线价格没有出现跟涨情况，多数纺企仍在努力消化库存，一些为促进成交本周继续降价500元/吨左右。目前新订单仍相对稀少，企业压减产能减少产出。对节后行情部分企业预期有所好转，但整体维持偏悲观预期。
