据统计，截止2023年12月14日，郑棉注册仓单5925张，增加111张；有效预报3378张，增加507张。二者合计9303张（约39.54万吨），增加618张。进入11月下旬以来，郑棉仓单、有效预报均呈现快速增长的趋势，虽然CF2401合约持仓量仍在20万手以上，但随仓单+有效预报爆发式增长，再加上郑商所限制多头开仓及不鼓励交割的特性、空头移仓换月等等因素，多头CF2401合约逼迫空头交货成功的概率持续减弱。
为什么近三周郑棉仓单、有效预报大幅增加？原因分析如下：
一是2023/24年度皮棉加工同比大幅增长，但销售进度偏缓慢，轧花厂避险情绪升温。据统计，截止12月14日，新疆地区累计加工2023/24年度皮棉超436万吨，但部分疆内棉花加工企业皮棉销售进度仅10%-20%。
二是2023/24年度新疆棉指标上升，“双29/双30”等仓单升水幅度较大，疆内部分棉企套保有利润。中国棉花公证检验数据统计，截止到11月30日，纤维长度28毫米及以上占比97.8%，同比高3.9个百分点；马克隆值A+B（3.5～4.9）档占比90%，同比高6.3个百分点；断裂比强度S2（29.0～30.9）及以上档占比67.4%，同比高35.6个百分点。对于升水700-1500元/吨的批次而言，套保很安全。
三是11月下旬以来，大中型棉花贸易企业/期现公司大举入市采购，套保率较高。现货交易以基差、点价及一口价为主，贸易商套保的比例大多在60%甚至70%以上，仓单、有效预报持续增长。
四是一些棉花加工企业在8月下旬至10月上旬主力CF2405合约17000-17900元/吨区间做了“虚套”，目前抓紧申报、注册，“套利”操作的概率较大。
