郑棉期货
3月3日，上周关税政策扰动市场情绪，郑棉经历大幅调整后盘整，CF2505合约开盘13560元，最低13555元，最高13640元，收于13595元，跌45元。国内供应宽松，商业库存虽有下滑，但仍维持高位，下游传统旺季仍未明显起色，虽然开机率持续回升，但纺纱利润不佳，对旺季信心不足，纺企补库积极性不高。整体看，关注宏观情绪以及下游订单状况，短期区间震荡对待。
纽约期货价格
2月28日，5月合约65.25美分，跌135点，7月合约66.39美分，跌129点;成交量59763手，增加26822手。美国总统特朗普宣布3月4日起正式对墨西哥和加拿大加征关税并且对中国商品再次加10%关税引发商品市场批售，ICE棉花期货收出长阴线，主力5月合约逼近65美分关口。短线看，美国加征关税愈演前烈以及美棉出口下降施压盘面。同时，展望论坛预计下年度美国和全球基本面改善，市场等待3月底美国意向面积的发布。
棉价跟踪
3月3日，进口棉到港均价(1指数)73.48美分/磅，较2月28日跌1.35美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)12788元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)13763元/吨;国内3128棉均价(B指数)14788元/吨，较2月28日跌33元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14870元/吨，较2月28日跌30元/中。国家棉花基差指数CICottonT(CF2505)680元/中，较28日涨5元/屯。
棉市要闻
国内棉市:据疆内部分棉花加工企业、棉商反情，2月中旬以来，随着郑棉CF2505合约一度上破13800元/吨、13900元/吨等整数关口，不仅轧花厂现货挂单/报价、套期保值的积极性比较高，而且很大一部分棉花加工企业、贸易商前期锁基差的棉花销售合同也加快点价落地，新疆
棉“一手”资源销售进度维续加快，棉企还金融机构贷款、融资款的压力得到一定程度的缓解。从调查来看，受上周主力5月合约在特朗普政府宣布自3月4日起再对中国进口商品加征10%关税、IC棉花期货跌近65美分/磅及涉棉企业、机构纷纷反馈棉纺织行业“金三银四”新增订单不及预期等利空的打压，先后打开13700元/吨、13600元/吨等关口，13500元/吨强阳力位近在眼前，因此部分北疆棉花加工企业、贸易商皮棉基差有所上调，幅度多在50-100元/吨，以减缓郑棉较大幅度回落对企业棉花利润的冲击，而南疆皮棉基差大多持稳，棉企上调相对谨慎。山东、江苏等地纺企表示，近几日郑棉震荡回落300-400点，一方面套保比例高、风险可控的贸易企业/期现公司不仅棉花挂单/报价数里品著增多，而且对于实单、大单议价空间也有所扩大，成为市场成交、流通的主体，疆内轧花厂出货遭遇“价跌里减”阻力;另一方面“后点价”合同经过短暂的活跃后，目前又陷入销售方点价减缓，履约推迟的现象(购销合同中“卖方点价”的占比稍高)。少数涉棉企业认为，随着进入2025年棉花播种季，即使CF2505合约3月份无法突破14000元/中关口，一些锁基差的后点价合同或被采购方、融资方强行点价落地，加企业2024/25年度收购、加工亏损提前兑现。
国际棉市:2025年2月21-27日，美国陆地棉现货价格下跌，得州地区国外询价一般，巴基斯坦、土耳其和越南的需求最好，西部沙漠地区国外询价清淡，圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡。美国国内纺织厂对2025年6-12月装运的31-3-36级棉的棉花有询价，工厂根据纱线订单安排生产，原料采购保持谨慎。美棉出口需求一般，越南对5-10月装运的31-3-36/37级棉有询价。
美国东南地区气温回升，沿海地区有分散性降雨，部分地区旱情有所缓解，但部分地区仍在发展。三角洲地区北部为多云天气，少部分地区有小雨，旱情有所缓解，三角洲地区南部有25毫米以下降雨，密西西比州仍然干星，路易斯安那州土混度改善。
得州东部气温回升，个别地区有小雨，田间作业正在进行，得州南部有小雨，备耕正在进行，棉田需要更多降雨，得州西部刮起大风，气温高开低走且无降雨，田间作业短时中断后恢复进行，堪萨斯州已开始备耕工作，俄克拉荷马州天气温暖，春播前需要更多降雨。西部沙漠地区周后期有风沙，亚利桑那州的初期播种已经开始。圣约金地区气温明显上升且无降雨，水资源分配同比增加一倍多。皮马棉区的圣约金地区天气温暖，水资源供应增加，远西部地区气温明显上升但有风沙，部分地区开始播种。
