郑棉期货
3月5日，关税问题牵动市场情绪，国内郑棉震荡小幅下挫，CF2505合约开盘13605元，最高13620元，盘中震荡偏弱，最低13505元，收于13520元，跌65元。国内供应依旧充足，商业库存仍在高位，下游棉纱市场交投一般，价格相对稳定，金三银四旺季来临，目前新增订单数里仍有限，企业信心不足，特别是内地企业维持较低库存。整体看，宏观情绪扰动，市场多持观望心态，期棉仍以低位震荡思路对待。
纽约期货价格
3月4日，5月合约63.24美分，跌227点，7月合约64.52美分，跌210点;成交量118432手，增加69653手。中美互加关税导致市场对贸易形势紧张的担忧升级，美股、原油和谷物市场出现抛售，ICE棉花期货重挫200余点，盘中最低跌至2020年8月以来低点，成交放出天里。至此，棉花价格已彻底跌破66美分的长期支挥位。此番加征关税引发金融和商品市场的恐慌性抛售，利空影响需要进一步释放，后续关注关税和市场情绪的变化。
棉价跟踪3月5日，进口棉到港均价(7指数)72.33美分/磅，较4日跌1.32美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)12588元/屯，折滑准税进口成本(不含港杂费)13647元/吨;国内3128棉均价(B指数)14771元/吨，较4日跌5元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14860元/吨，较4日跌3元/吨。国家棉花基差指数CHCottonT(CF2505)658元/吨，较4日涨8元/中。
棉市要闻
国内棉市:2025年3月3日，美国政府以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10*关税(自2月4日以来，对中国进口商品累计加征20%
关税)，继续损害多边贸易体制，破坏中美两国经贸合作基础。虽然2024年中国棉制品进口占美国市场份额已从2018年的329下滑至22%、我国对美新疆棉制品直接出口占比下滑较快，但美国仍是中国棉制品出口除东盟、欧盟外的第三大市场。2024年10-12月，美国进口中国棉制品同比增幅分别达到11.2%、19.9%、16.5%。2024年美国自中国讲口棉制品累计37.5亿平方米，同比增长12.2%，呈现显著增长的势头。
江浙、山东、福建等地部分棉纺织品、服装企业表示，随着美国再次对中国进口商加征10%关税政策落地，对我国棉制品出口美国市场将产生比较大的冲击，2025年2月份及以后美进口中国棉制品增幅同比将“踩刹车”(先后两次各加征10*关税)，不排除“由正转负”的可能。浙江某外贸公司表示，针对美国2月4日对中国进口商品加征10%关税，经美国采购商、外贸公司、供货企业三方协商，各承担54、2.542.5%加征关税，保证前期出口合同继续履约;但仅仅过了一个月，特朗普政府再次加征10%关税，已签约合同的执行难度加大，对于中国供货商而言，要么接受美国客户提出的再承担5-10%的关税成本，但利润将再次被吞噬乃至亏损;要么将增加的关税成本计入成品报价，与客户协商修改合同价格，但订单很可能流失，外贸公司、纺服企业处境越来越艰难。从调查来看，由于担心美国政府不断加征关税的冲击，近期很多国内棉纺织品、服装企业只报F0B价格，接出口美国/欧盟等各国订单的难度也在上升。据中国纺织工业联合会计算，美方两轮累计加征20%关税或导致我国约1200家中小纺织企业面临倒闭风险，影响就业岗位或超过50万个。
国际棉市:2025年3月4日国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月10日起，对原产于美国的鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15关税。
2025年3月10日之前，货物已从启运地启运，并于2025年3月10日至2025年4月12日进口的，不加征本公告规定加征的关税。
部分国际棉商、棉花进口企业表示，中方被迫对进口美棉加征关税并不意外，但单次加征幅度达到15%有些超预期(业内普遍判断为10%)，短线对中国主港保税/即期美棉的通关进口形成一定的刺激作用，存在3月10日前部分手持14关税配额企业“闯关”采购美棉现货的可能;而一部分2024/25年度美棉装运期将较计划提前(争取赶在4月12日前到达中国主港、交货)，再加上少数贸易企业或短线将越南、印度印尼、新加坡等港口保税美棉向中国转港，因此4月中旬前美棉询价/成交预期比较活跃，但是以透支2024/25年度中国企业后期需求为代价。整体看，涉棉企业普遍认为，中方对进口美棉加征关税，对国内棉花期现市场的影响并不很大。一方面，受新疆棉进口禁令、美国政府多次威胁加征关税的打压，2024/25年度中国签约进口2024/25年度美棉数里同比大幅下挫，美棉已被显著“边缘化”。
