上周四起郑棉强势突破前期15200-15700元/吨附近的震荡区间，1月22日继续上行最高冲至16080元/吨后，向下回调至15910元/吨附近收盘。且尾盘减仓明显，日持仓共减2.43万手。美棉方面，因美棉出口销售连续第二周保持大幅反弹态势，推动ICE棉花创2023年1月以来新高，主力合约最高达84.72美分/磅，但今日同样出现小幅回落。
总体来看，国内在新疆棉产量调增以及进口棉大量到港等因素影响下，供应端仍维持宽松。近期下游市场转好，部分纱厂订单排至3月份，对棉价形成明显提振。部分轧花厂也提高了套保的预期心理价位，减缓了盘面的上行压力。但织厂棉纱库存已升至较高水平，且逐渐进入放假节奏，因而对棉纱采购已有所放缓。棉花现货成交仍以贸易商间采购为主，纺企利润仍在低位，原料采购谨慎，近几日大涨后成交也明显缩量。因而当前的上涨更多是节后行情回暖的提前透支，总体上行支撑不足。春节后类似去年的疫后场景类消费修复不再，同时居民消费信心不足，因而旺季预期虽暂无法证伪，但落空风险仍存。未来在需求利多已提前发酵和套保压力延后发酵之下，节后棉价的上涨幅度预计较为有限。后市仍需关注订单排单、开机变化以及纱厂的累库情况。
具体来看，国内棉花现货市场皮棉现货价稳中略涨。部分新疆棉31级双28/单29对应CF405合约低杂，新疆库基差价在650-1000元/吨，内地库基差在1000-1400元/吨。当前棉花企业销售报价略有上涨，一口价和基差小批量成交，春节临近，少数纺织企业开始放假，对原料采购意愿降低，而大型纺织企业反映纯棉高支纱需求转好，对后市相对乐观，皮棉原料备货量多的达到四五个月的产需，近期仍维持随用随买。新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在16050-16500元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16500-16800元/吨。
国际方面，ICE期棉市场全面收涨。3月合约结算价83.95美分，涨144点；5月合约结算价84.89美分，涨150点；7月合约结算价85.32美分，涨136点。进口棉花现货价格跟随期货上调，M级指数报价在93.47美分/磅，较前一日上涨1.40美分。从进口棉船货基差报价情况来看，各主流品种资源报价较前一日未见明显调整，整体持续处于近三年来中等偏弱水平。其中美棉近月船货M级基差在2403合约上升水1150点左右；同等级巴西棉报价在900点左右。从市场反馈情况来看，近日内外盘面震荡上涨，不少下游企业心态上发生变化，出现部分“买涨不买跌”的情况，在盘面大幅上涨时部分进行补库操作。近期港口印度棉到港有所增加，据悉，部分长度37的人民币S-6印度棉基差报价在650元/吨上下。
纺织方面，1月22日棉纱期现货价格均继续小幅上涨。从上周四起棉花、棉纱期货大幅上涨，带动纱价有100-300元/吨左右的同步上调，皮棉价格也同步上涨。但春节日益临近，少数纱厂及布厂开始放假，对原料采购意愿降低。而贸易商囤货待售心理增强，因而实际成交量明显减少。“翘尾”行情使得纱厂对后市信心增强，但能否持续仍待观察。同时2024年棉花进口1%关税配额已多数发放到厂，一些纱厂正积极使用配额购进保税区外棉，进一步降低用棉成本，实现减亏或盈利。据湖北企业反映，当地由于纺32、40S常规品种较多，订单改善幅度有限，开机仍在4到6成之间，变动不大。
