美国农业部(USDA)公布的种植意向报告显示，美国2025年所有棉花种植面积预计为986.7万英亩，同比减少12%，创下9年最低水平。其中陆地棉种植面积971万英亩，同比下降12%，皮马棉种植面积15.7万英亩，同比下降24%。受植棉面积同比大幅下滑的预期落地、美国股市及大部分商品反弹及澳大利亚棉区降雨持续、棉花颜色级或受影响等拉动，本周以来ICE棉花期货连续震荡反弹，5月合约突破前高67.80美分/磅，打开68美分/磅整数关，创2月下旬以来新高·2024/25年度，美国皮马棉不仅对印度、秘鲁、越南、中国、印度尼西亚等各出口强劲，进度持续高于USDA预测，而且FOB/CWF/CIF报价相对偏高，因此2025年加利福尼亚州、新墨西哥州、得州皮马棉种植面积分别减少31.03%、60%、18.18%
有些出人意料。据分析，美国皮马棉意向面积大幅下降的原因主要包括如下三点:一是虽然2024/25年度皮马棉籽棉收购、皮棉价格相较细绒棉具有一定优势，但棉花种植成本近几年快速增长，相较其它农产品收益相对偏低;二是近两年美国西部棉区、西南棉区播种期/生长期高温干旱天气成为常态，皮马棉单产难以有效提升，连续处于偏低水平;三是USDA发放棉花补贴对皮马棉倾斜不大，与细绒棉基本同一水平。据了解，近期USDA发放100亿的农业补贴，折合给棉花补贴约为84.74美元/英亩;四是受前几年疫情、中美及欧美贸易争端加剧及全球经济恢复、增长放缓等因素影响，再加上埃及棉、高品质高指标澳棉的替代性增强，美国皮马棉出口遭遇较大阻力。
